3.7. Глобальная практика реинвестирования дивидендов: перспективы внедрения в России

Среда, 19 Мая
17:45 - 18:45

Канал 2
ОНЛАЙН-ТРАНСЛЯЦИЯ
Онлайн-трансляция

Трек: 3. ESG. Инвестиции
Дискуссионная сессия

В рамках основных направлений развития финансового рынка РФ на период 2019-2021 гг. Банком России активно обсуждаются новые инициативы по ключевым вопросам развития и регулирования российского рынка ценных бумаг, направленные на обеспечение устойчивого развития отечественного рынка ценных бумаг.

Программа реинвестирования дивидендов (выплаты дивидендов собственными акциями или Dividend Reinvestment Plan - DRIP), появилась в конце 20-х годов XX века в США и получила широкое распространение в мире за счет формирования нового класса акционеров, заинтересованных в долгосрочном владении акциями, и привлечения эмитентами средств в основной капитал. На сегодняшний день более чем 1 100 компаний в США запустили DRIP. Многие американцы используют программы DRIP для создания фондов оплаты образования для своих детей и внуков. Помимо того, что программы DRIP являются отличным средством долгосрочных сбережений, они позволяют сформировать у подрастающего поколения понимание важности инвестирования в фондовый рынок (повышать финансовую грамотность населения). Некоторые программы DRIP, включая Exxon-Mobil и Texaco, позволяют инвесторам даже дарить акции другому лицу через свои программы DRIP.

Применение российскими эмитентами программ DRIP могут поспособствовать развитию финансового рынка, в том числе:

  • дальнейшему стимулированию инвестиций в российскую экономику (с учетом массового вовлечения розничных инвесторов, повышения технологичности предоставления услуг);
  • развитию институтов розничного инвестирования и формирования финансовой грамотности населения;
  • расширению инструментария отечественного рынка ценных бумаг (в т.ч. развитию сегмента длинных денег – долгосрочные инвестиции), совершенствованию механизмов инвестирования;
  • повышению биржевой ликвидности акций за счет создания дополнительного спроса на акции за счет программы.

Действующее российское законодательство не запрещает выплачивать дивиденды собственными акциями. Так почему же на рынке сегодня нет предложений по реинвестированию дивидендов в форме DRIP?

Вопросы для обсуждения

  1. Какие плюсы и минусы имеются у DRIP?
  • DRIP как новый инструмент долгосрочного инвестирования на рынке ценных бумаг: привлекателен ли данный инструмент для розничных инвесторов и профессиональных участников на рынке ценных бумаг?
  • влияет ли наличие у эмитента DRIP на инвестиционную привлекательность и ликвидность ценных бумаг эмитента?
  • какие преимущества и существуют ли недостатки у института DRIP?
  1. Международный опыт реализации DRIP
  • каков охват программами DRIP крупнейших мировых компаний? Нет ли риска спада интереса к DRIP за счет развития систем цифрового инвестирования? какими документами оформляется DRIP? Какие акции использует эмитент для выплаты дивидендов? роль администратора DRIP и расходы эмитента и клиента администратора DRIP? Есть ли эффекты от DRIP у эмитента и инвестора?
  1. Какие изменения в регулировании требуются для реализации на российском рынке ценных бумаг механизма реинвестирования дивидендов эмитента в акции эмитента ?
  • Какие изменения необходимо внести на законодательном уровне для функционирования института DRIP в России (в том числе в Федеральный закон «Об акционерных обществах», Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и (или) нормативные акты Банка России).
  • Какие законодательные изменения могли бы повысить востребованность данного института (в том числе, введение налоговых льгот на доходы физических и юридических лиц – участников программы DRIP).

Модератор

Меребашвили Тамара Александровна

Заместитель Генерального директора, Руководитель Блока корпоративных и имущественных отношений, Корпоративный секретарь, ПАО «Интер РАО»

Биография

Кандидат юридических наук, член Экспертной группы «Корпоративное управление, специальные административные районы, процедура банкротства, оценочная деятельность», созданной в рамках работы по реализации Плана «Трансформация делового климата», утв. распоряжением Правительства РФ от 17.01.2019 N 20-р, член Совета Ассоциации «Национальное объединение Корпоративных секретарей», член Рабочей группы по корпоративному управлению при Федеральном агентстве по управлению государственным имуществом (Росимущество), член Комитета эмитентов ПАО Московская Биржа, член Экспертного совета при ФАС России по развитию конкуренции в области информационных технологий, член Совета по совершенствованию законодательства по третейским судам при Министерстве юстиции Российской Федерации, член рабочей группы по реализации механизма «регуляторной гильотины» в сфере экологии и природопользования и рабочей группы в сфере промышленной безопасности, член рабочей группы «Энерджинет» Национальной технологической инициативы, Председатель Правления Ассоциации «Цифровая энергетика»

Спикеры

Логинова Наталья 

Директор Департамента по работе с эмитентами, ПАО Московская Биржа

Биография

Наталья Логинова присоединилась к команде Московской Биржи в 2020 году. Профессиональный 30-летний опыт работы в области корпоративных финансов и на рынках капитала включает работу на ведущих позициях в таких компаниях как Сбербанк, ВТБ, ПСБ, ГМК Норильский никель и организацию значительного числа сделок размещения долговых и долевых инструментов на локальном и международных рынках. 

Нечаева Аюна 

Глава европейских первичных рынков, Лондонская фондовая биржа

Биография

Аюна возглавляет Департамент первичных рынков Европы, а также является сопредседателем британского отделения организации Women Inspired Network при Лондонской фондовой бирже. Она была назначена на эту должность в 2018 году, ранее занимала ряд должностей в Департаменте первичных рынков, в т.ч. должность главы Департамента по связям с Россией и странами СНГ.

Аюна сопровождала проведение на Лондонской фондовой бирже множества крупнейших IPO и листингов и способствовала формированию портфеля стоимостью около 1 триллиона долл. США, состоящего из более чем 200 зарегистрированных на бирже эмитентов.

Являясь сопредседателем британского отделения организации Women Inspired Network при Лондонской фондовой бирже (LSEG), Аюна выступает за гендерное равенство и принимает активное участие в работе Комитета LSEG по вопросам этнокультурного многообразия и равных возможностей.

Помимо работы в LSEG, она является председателем Консультативной группы по рынку Евразии TheCityUK и участником Международной торгово-инвестиционной группы TheCityUK.

В 2017 году Аюна была представлена ​​в рейтинге журнала Management Today в числе «35 женщин-руководителей до 35 лет».

В 2018 году она вошла в шорт-лист премии Asian Women of Achievement в категории «Бизнес».                                

Аюна имеет степень магистра международного бизнеса Гренобльской высшей школы бизнеса, а также диплом магистра по специальности «Лингвистика и межкультурная коммуникация» Московского государственного университета.

Портнягина Надежда Игоревна

Начальник Управления обеспечения прав инвесторов Департамента корпоративных отношений Банка России

Биография
  • Начальник Управления обеспечения прав инвесторов Департамента корпоративных отношений Банка России.
  • Секретарь Экспертного совета по корпоративному управлению Банка России.
  • Член Комитета эмитентов акций Московской Биржи.

Спирин Денис 

Директор по корпоративному управлению, Prosperity Capital Management

Биография

Денис с 2007 г. работает в компании Prosperity Capital Management в должности директор по корпоративному управлению. Компания является крупнейшим портфельным инвестором, специализирующимся на инвестициях в акции российских компаний. Компания работает на российском рынке с 1996 г. и активна в сфере корпоративного управления.

Денис принимал участие, в том числе на руководящих и исполнительных позициях, и продолжает принимать активное участие в деятельности различных экспертных органов, занимающихся вопросами корпоративного управления, устойчивого развития и финансового рынка. Среди них – Экспертный совет Агентства стратегических инициатив, Рабочая группа по созданию международного финансового центра в Российской Федерации, Экспертный совет при Правительстве Российской Федерации, механизм «Трансформация делового климата» Минэкономразвития России, Комитет по интерпретации положений Кодекса корпоративного управления Экспертного совета по корпоративному управлению Банка России, Экспертный совет Банка России по информационной прозрачности, Экспертный совет по листингу Московской Биржи, Global Policy Reference Group организации Principles for Responsible Investment.

В экспертном качестве Денис принимал участие в реформе Гражданского кодекса в части регулирования корпоративных отношений, в подготовке и продвижении изменений законодательства об акционерных обществах и рынка ценных бумаг, в подготовке ряда разъяснений высших судебных инстанций по вопросам корпоративных отношений, в внедрении Кодекса корпоративного управления в 12и крупнейших компаниях с госучастием, а также в переговорах с Всемирным банком в отношении позиции Российской Федерации в рейтинге Doing Business в части индикатора «Защита миноритарных инвесторов».  

Денис является соавтором Кодекса корпоративного управления 2014 г., одобренного на заседании Правительства Российской Федерации и Советом директоров Банком России, а также принимал участие в подготовке Рекомендаций по реализации принципов ответственного инвестирования, опубликованных Банком России в 2020 г.

Цветков Олег Юрьевич

Корпоративный секретарь ПАО Сбербанк - Руководитель Службы корпоративного секретаря

Биография

Корпоративный секретарь ПАО Сбербанк - Руководитель Службы корпоративного секретаря

Член экспертного совета по корпоративному управлению Банка России

Карьера:

  • с 12.09.2014 по н. вр. – Корпоративный секретарь ПАО Сбербанк - Руководитель Службы корпоративного секретаря
  • с января 2014 - сентябрь 2014 – Руководитель Службы корпоративного секретаря ОАО «Сбербанк России»
  • с июля 2011 – н. вр. – Председатель Совета Ассоциации общероссийской общественной организации «Национальное объединение корпоративных секретарей»
  • 2006 – 2014 – Корпоративный секретарь, Начальник Управления корпоративных отношений ОАО «Северсталь»
  • 2000 – 2006 корпоративный юрист ОАО «Северсталь»

Образование:

  • 2000 – Московская государственная юридическая академия (факультет правоведения)
  • 2002 – Кандидат филологических наук (английский язык)
  • 2008 – Бизнес-школа университета Нортумбрия по программе МВА (Великобритания)
  • 2017 – Обучение по Международной программе сертификации членов советов директоров IoD Chartered Director (Институт директоров Великобритании), сертификат Dip Iod

Награды:

  • 2008 – Победитель в номинации «Корпоративный секретарь» национальной Премии «Директор года»
  • 2016, 2019 – Победитель в номинации «Лучший директор по корпоративному управлению» национальной Премии «ТОП-1000 российских менеджеров»

* В программе возможны изменения